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多元化股票注冊制顯威 “顏值退”將成中堅力量
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證券日報新聞記者 程丹
伴隨著全面注冊制的實施，市場適者生存作用進一步呈現(xiàn)，多樣化股票退市呈現(xiàn)殺傷力。據(jù)統(tǒng)計，截止到5月18日，年之內(nèi)已經(jīng)有超30家公司明確股票退市，“顏值退”變成股票退市中堅力量，重大違法類股票退市實例也層出不窮。
人民大學商法研究院院長劉俊海表明，伴隨著年報披露季完畢和經(jīng)營風險釋放出來，前不久深陷“1元退出”災難的企業(yè)明顯增加，碰觸或提前鎖定面值退市的企業(yè)接二連三，常態(tài)退市機制不斷發(fā)威，正在加快凈化處理銷售市場綠色生態(tài)，市場前景大轉(zhuǎn)變幅度會加速，金融市場會更加重視流通性主要表現(xiàn)，股票退市數(shù)量也將穩(wěn)步增長。
*ST股成股票退市中堅力量
伴隨著在今年的A股公司年報公布結(jié)束，多家企業(yè)碰觸股票退市底線，也有許多公司已經(jīng)來到股票退市邊緣。而從行業(yè)數(shù)據(jù)來看，投資人已經(jīng)“不買賬”，多個*ST股票前不久敲響股票退市警報器，有些因收盤價格持續(xù)數(shù)日小于1元，有些由于被執(zhí)行暫停上市后的第一個年報被出示無法表示意見的財務審計報告。
近年來，滬深股市已經(jīng)有*ST凱樂、*ST興盛、*ST西源、*ST金洲等都因股票價格小于顏值而股票退市；*ST中昌、*ST宜康、*ST高清藍光、*ST華鑫、*ST搜特、*ST巨大、*ST鴻圖等因股票價格20個交易日內(nèi)沒法重返1元，提早明確面值退市。
以全新公布有可能被暫停上市的*ST巨大、*ST鴻圖為例子，5月15日夜間，*ST巨大、*ST鴻圖陸續(xù)公布風險防范公示，提早明確面值退市。5月18日，*ST巨大收盤價格0.48元/股，已經(jīng)連續(xù)16個交易日內(nèi)收盤價格小于1元。即便后面4個交易日內(nèi)連續(xù)漲停，都將因股票價格持續(xù)20個交易日內(nèi)小于1元而碰觸買賣類暫停上市指標值。
而*ST鴻圖，先前便被交易中心執(zhí)行暫停上市，企業(yè)股票已連續(xù)17個交易日內(nèi)一字板跌停，而且已經(jīng)連續(xù)13個交易日內(nèi)跌穿顏值，5月18日收盤報0.51元。即便后面7個交易日內(nèi)連續(xù)漲停，都將因股票價格持續(xù)20個交易日內(nèi)小于1元而碰觸買賣類暫停上市指標值。
此外，上市企業(yè)開啟股票退市的情況更加多元。例如風險提示企業(yè)的年度報告被出示審計報告意見、無法表示意見或是反對意見都能被納入退市風險警示名冊，與此同時審計報告意見還和財務類指標值交叉式可用。
審計報告意見這一條“底線”已經(jīng)成為開啟上市公司退市的一項重要指標值。從最近上市公司披露的退出情況看，包含*ST星空、*ST奇信、*ST中潛等在內(nèi)，因年度報告被出示無法表示意見的財務審計報告，造成碰觸財務類強制退市，這樣的例子比比皆是。除財務審計報告被“非標準”外，一些上市企業(yè)還涉及到期末凈資產(chǎn)為負數(shù)，凈資產(chǎn)為負且主營業(yè)務收入小于1億人民幣等其它財稅問題。
上海復旦大學證劵研究所副所長王堯基表明，自退市新規(guī)實行至今，股票退市多樣化的特點愈發(fā)顯著，一旦上市企業(yè)碰觸股票退市指標值，可能面臨被退市風險警示，這也是今年股票退市實例不斷增長的重要原因，僅有嚴格遵守股票注冊制，才能更好地確保市場中總量上市公司質(zhì)量水平，助推國內(nèi)資本市場持續(xù)發(fā)展。
常態(tài)股票退市已是發(fā)展趨勢
除開買賣類強制退市外，也有的公司遇到了重大違法股票退市的紅線。接到立案告知書的是*ST輔仁等企業(yè)，現(xiàn)階段開啟了退市流程。
今年初至今，上海交易所已經(jīng)有11家企業(yè)明確暫停上市。在其中，4家企業(yè)碰觸買賣類暫停上市指標值，3家企業(yè)預估重大違法股票退市，4家企業(yè)2022年年報公布后碰觸財務類股票退市指標值。深圳交易所在今年的已經(jīng)有2家企業(yè)被強行掛牌，還有另外18家企業(yè)明確暫停上市。
股票退市日趨常態(tài)，適者生存體制日趨牢固，社會化特征明顯買賣交易類強制退市將成為市場出清偽劣企業(yè)的重要方式，重大違法強制退市的途徑也日益順暢。國元證券覺得，做為全面注冊制推進不可或缺的一部分，常態(tài)股票退市可以更好的完成市場適者生存，優(yōu)化配置。通過淘汰欠佳公司，產(chǎn)業(yè)資源會更加集中在具備綜合競爭力增長空間的優(yōu)秀企業(yè)，從而推動行業(yè)整體健康有序發(fā)展。
劉俊海表明，股票退市公司的提高對中國資本市場是一個積極主動的發(fā)展趨勢數(shù)據(jù)信號，這說明穩(wěn)步發(fā)展的金融市場正在形成。全面注冊制的實施讓“殼價值”進一步降低，“炒殼”“賣殼”有所下降，市場出清不符金融市場標準的公司，有助于金融市場穩(wěn)步發(fā)展，提高上市企業(yè)品質(zhì)，使行業(yè)在資源分配里的關(guān)鍵作用進一步突顯。
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