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公募基金REITs常態(tài)發(fā)售再迎管控創(chuàng)新舉措 “零費率”搶單行道為或消失
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本報訊記者昌校宇
公募基金REITs常態(tài)發(fā)售再迎管控創(chuàng)新舉措。5月12日晚，中國證監(jiān)會表明，具體指導證交所修定REITs審批關心事宜引導，健全REITs大類資產審批關鍵點及信息公開規(guī)定；當天，中國證券投資中基協(xié)（下稱“基金協(xié)會”）還表示，已于近日舉辦公募基金REITs業(yè)務流程交流會，緊緊圍繞公募基金REITs市場惡性競爭難題、完善管理員和稅務顧問工程報價內部控制制度等內容溝通交流、探討，提倡公平交易推動行業(yè)健康發(fā)展。
接納《證券日報》媒體采訪的專家指出，監(jiān)管部門進一步優(yōu)化REITs審批關心事宜，加強信披規(guī)定，基金協(xié)會和參與組織共同推進REITs領域工程報價水準合理性，均是妥當完成REITs常態(tài)公開發(fā)行的關鍵舉措，有益于促進REITs市場高質量發(fā)展的。
優(yōu)化兩大類資產審批關鍵點
及信披規(guī)定
中國證監(jiān)會表明，融合產業(yè)園、高速公路等大類資產行業(yè)特征，在REITs現(xiàn)行標準審查和信息公開規(guī)定的前提下，從項目合規(guī)管理、歷史時間經營及其評定基本參數等多個方面優(yōu)化了兩大類資產審核關心關鍵，加強信息公開規(guī)定，提高監(jiān)管精確性和高效化。
就目前已上市的27只REITs和2只已獲準的REITs新項目來說，產業(yè)園和高速公路是發(fā)行數量和發(fā)售最大規(guī)模兩大類REITs底層資產種類，在目前市場中占據重要的地位。
金投基金管理有限公司（下稱“中金基金”）負責人對《證券日報》記者說，根據優(yōu)化兩大類資產審核關心關鍵、加強信披規(guī)定，在更強確保投資人合法權利及長線投資幸福感的前提下，提高REITs業(yè)務流程運行效率和質量，有利于原始權益人、基金托管人和各企業(yè)登記中間達到業(yè)務流程的共識，促進公募基金REITs的常態(tài)發(fā)售，有利于銷售市場長期性穩(wěn)定高質量發(fā)展的。
融合一二級市場狀況，上海證券基金評價研究所高端股票基金投資分析師孫桂平向《證券日報》新聞記者分析認為，以上引導的實行將有利于促進核心資產進到REITs市場，進一步提升REITs發(fā)行數量和市場容量，尤其是在資產報告評估標價層面將更合理，有希望降低REITs發(fā)售前期價錢波動范圍，提高投資人長期投資REITs的熱情。與此同時，健全信披要求對提升REITs數據的對稱，進一步提升二級市場定價效率，REITs的持續(xù)主要表現(xiàn)可能會把出現(xiàn)嚴重分裂。
“將來，各基金托管人在相關兩大類資產選擇上預估性將比較強，在盡職調查及信披階段，對審批關鍵點會密切關注或公布。與此同時，針對其他類型的財產，還會參照執(zhí)行。針對不同行業(yè)特性，優(yōu)化項目投資規(guī)范，健全持有期經營管理相關的事宜。”中航基金管理有限公司（下稱“中航股票基金”）資產投資部負責人接受《證券日報》采訪時表示。
REITs發(fā)售高效率
或進一步提升
中國證監(jiān)會表明，將具體指導證交所不斷完善REITs信息披露規(guī)則標準，科學研究制定印發(fā)定期報告和臨時性公示公布引導，依照“完善一類、發(fā)布一類”標準，逐層發(fā)布物流倉儲配送、保障性租賃住房等大類資產審批及信息披露規(guī)則，不斷完善全透明與可預估審核申請注冊規(guī)范，密切關注財產和項目經營質量，進一步強化市場管理和投資者保護體制，更好地服務經濟轉型升級。
中金基金有關負責人表示，這表明不一樣資產類型的REITs行業(yè)在示范點中逐漸完善，可以通過財產審批與信披標準進一步凝固的共識、提升工作效率，為促進REITs常態(tài)發(fā)售打下堅實基礎。
落實到物流倉儲配送、保障性租賃住房等大類資產，中航股票基金資產投資部負責人指出，兩大類資產都屬于產業(yè)政策關鍵支持和鼓勵方位，根據REITs盤活總量推動該類產業(yè)發(fā)展規(guī)劃合乎政策方針。與此同時，從已上市的物流倉儲配送、保障性租賃住房類REITs商品看，底層資產經營平穩(wěn)、銷售業(yè)績出色，在二級市場遭受投資人的青睞。在這樣的背景下，發(fā)布物流倉儲配送、保障性租賃住房等大類資產審批及信披標準，有利于促進大量REITs新項目發(fā)行上市，提升REITs板塊行業(yè)結構。
“做為技術創(chuàng)新金融理財產品，REITs涉及到的底層資產差異很大，分資產類型逐漸促進，是相當妥當完成REITs常態(tài)發(fā)售和推進REITs市場長期性持續(xù)發(fā)展的關鍵舉措。”孫桂平預估，將來REITs發(fā)售高效率將進一步提升，市場容量將迅速增加。
標準新項目目前價格水準
抵制惡性競爭發(fā)展趨勢
在相關公募基金REITs業(yè)務流程交流會，基金協(xié)會表明，最近某些公募基金REITs新項目原始權益人在招標會中簡易把特價做為聘用管理員和稅務顧問的一個重要標準，以“價格低者得”或“價格低者分數高”來選中管理員和稅務顧問；乃至某些公募基金REITs管理員和稅務顧問在投標過程是以小于成本價錢獲得新項目，收益無法涵蓋成本費。
“惡性競爭體現(xiàn)出發(fā)售市場選擇體制實效性減少，促使REITs原始權益人一直處于強悍影響力，而基金托管人及其它中介服務一直處于劣勢影響力，沒法公正公平表達意見。低價格不能遮蓋發(fā)行成本，促使REITs管理員沒法資金投入充足網絡資源對基礎設施建設資金進行充足盡職調查，新項目上市以來風險性提高，最后危害廣大投資者權益?！睂O桂平覺得，惡性競爭甚至“零費率”接單等情形，對公募基金REITs發(fā)售及其存續(xù)期管理工作效能產生不良影響，也將消退。
基金協(xié)會表明，下一步，將更加深入領域進行公募基金REITs收費標準體制課題調研，強化對銷售市場參與方的指導、標準，保護銷售市場公平交易紀律。
中金基金有關負責人表示，存續(xù)期管理力是公募基金REITs久久為功的關鍵所在之一，必須基金托管人與參加組織充分發(fā)揮專業(yè)技能，充分保障持有者合法權利。根據標準REITs新項目目前價格水準，抵制惡性競爭發(fā)展趨勢，有利于基金托管人與稅務顧問更有效的遮蓋成本費，不斷提升公募基金REITs存續(xù)期管理水平。
在中航股票基金資產投資部負責人看起來，有效收取的費用是優(yōu)質服務的保證，更是為投資人造就長期投資的原動力。標準公募基金REITs新項目目前價格水準是促進REITs常態(tài)發(fā)售的重要一環(huán)，可促進基金托管人提高“武學”，進而充分運用REITs服務項目經濟轉型升級成效。
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