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生產(chǎn)活動不斷修復(fù) 3月份CPI同比上漲0.7%
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本報訊記者孟珂
4月11日，統(tǒng)計局發(fā)布資料顯示，3月份生產(chǎn)活動不斷修復(fù)，市場的需求供應(yīng)充足，CPI環(huán)比下跌0.3%，同比上漲0.7%；受我國經(jīng)濟加快恢復(fù)及國外市場一部分大宗商品價格行情危害，3月份PPI同比差不多，受去年同期對比數(shù)量比較高危害，同比減少2.5%。
東方金誠頂尖宏觀經(jīng)濟投資分析師王青對《證券日報》記者說，交易修補對物價水平產(chǎn)生的影響主要表現(xiàn)在機票、酒店住宿及旅游價格比較快增漲層面，但是對總體消費水平?jīng)]有影響?，F(xiàn)階段物價漲幅稍低，代表著年初以來交易修補幅度比較柔和，中后期政策面促進消費室內(nèi)空間比較大，在其中財政政策也是有標(biāo)準(zhǔn)向穩(wěn)定增長方位適當(dāng)使力。
生豬肉弱周期與天氣晴朗
共同推進食用油價格下降
從同期相比看，3月份CPI增漲0.7%，上漲幅度比上月下降0.3％。在其中，食品價格上漲2.4%，上漲幅度比上月下降0.2％，危害CPI上升約0.43％。非食物中，服務(wù)項目漲價0.8%，上漲幅度比上月擴張0.2％。
民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表明，生豬肉弱周期與天氣晴朗共同推進食用油價格下降。3月份豬肉的價格環(huán)比下跌4.2%，結(jié)束2月中下旬至今的小幅度反跳，持續(xù)保持劣勢，早期生豬存欄量充裕及其假后要求下降是生豬價格維持劣勢的重要原因。伴隨著傳統(tǒng)節(jié)日要素消散和天氣回暖，蔬菜水果供應(yīng)充足，價錢環(huán)比下跌7.2%。
“3月中下旬中國汽油柴油價錢小幅度下降，促進居民收入端能源需求下降?！睖乇蜻M一步分析稱。
據(jù)中國統(tǒng)計局計算，在3月份0.7%的CPI同比漲幅中，去年價格波動的翹尾危害大約為0.7％，與上個月一致；新價格上漲危害大約為0，上個月為0.3％?？蹨p食品能源需求的關(guān)鍵CPI同比上漲0.7%，上漲幅度比上月擴張0.1％。
在溫彬來看，關(guān)鍵CPI回暖力度大跳水，轉(zhuǎn)暖直線斜率較緩，并沒有展現(xiàn)短期內(nèi)迅速回暖的趨勢。
“整體看，3月份CPI遜于預(yù)估，食品能源非核心通脹降低是關(guān)鍵因素。銷售市場比較期盼的核心通脹盡管穩(wěn)中有進但發(fā)展趨勢較弱，提供充足與需求‘穩(wěn)且不強’是主要特點，必須現(xiàn)行政策持續(xù)保持促剛需的幅度?！睖乇蛘f。
憧憬未來，光大金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者說，預(yù)測CPI同期相比展現(xiàn)柔和回暖趨勢。當(dāng)前我國交易主題活動發(fā)展趨勢轉(zhuǎn)暖，要求推動顧客物價水平有所回升。從中國需求和供給發(fā)展趨勢看，中國糧食作物連年豐收，生豬產(chǎn)能修復(fù)，供應(yīng)鏈管理順暢，顧客物價水平有望繼續(xù)維持柔和可控性。
上下游原料
和工業(yè)品價格漲跌互現(xiàn)
從同期相比看，3月份PPI降低2.5%，減幅比上月擴張1.1％，會受到去年同期原油、煤碳、建筑鋼材等行業(yè)對比數(shù)量上漲危害。在其中，生產(chǎn)要素價格降低3.4%，降幅擴大1.4％；消費資料漲價0.9%，上漲幅度下降0.2％。
關(guān)鍵行業(yè)里，進口依賴度相對較高的原油、稀有金屬及相關(guān)領(lǐng)域價格降低比較多，在其中煤石油天然氣開采業(yè)價格降低15.7%，降幅擴大12.7％；原油煤碳及其它然料制造業(yè)價格由上月上漲1.7%變?yōu)榻档?.1%；化工原料和化學(xué)產(chǎn)品加工制造業(yè)價格降低7.7%，降幅擴大1.7％；金屬制品業(yè)和壓延加工業(yè)價格降低8.0%，降幅擴大2.7％。以上領(lǐng)域總計危害PPI同比減少約1.38％，約占減幅近六成。除此之外，液壓氣動和設(shè)備加工制造業(yè)等價格有所回升。
據(jù)中國統(tǒng)計局計算，在3月份2.5%的PPI同比降幅中，去年價格波動的翹尾危害大約為-2.0％，上個月為-0.9％；新價格上漲危害大約為-0.5％，與上個月一致。
“預(yù)估4月份PPI同比有希望修復(fù)增漲，但高基數(shù)要素還會繼續(xù)連累同期相比主要表現(xiàn)，預(yù)估PPI同比降幅仍將于2.5%上下?！蓖跚啾砻鳎瑖H性層面，受OPEC出現(xiàn)意外公布限產(chǎn)危害，4月上中旬國際原油價格反跳幅度比較大，國際原油現(xiàn)貨價已突破85美金/桶，預(yù)估月平均值將高過3月份；中國層面，基本建設(shè)持續(xù)推進、生產(chǎn)制造加速累加經(jīng)濟回暖預(yù)估，對國內(nèi)定價工業(yè)品價格有提升功效，但房地產(chǎn)業(yè)建安投資仍然不景氣還將繼續(xù)連累價錢上漲室內(nèi)空間。
在今年的總體通脹壓力
不會很大
“在我國核心通脹有希望柔和回暖，一方面，中國在市場供給產(chǎn)銷率與生產(chǎn)能力有所提高，全產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈管理高效率維持更新；另一方面，服務(wù)行業(yè)的人力資本成本增加空間不足，累加在我國在餐飲和能源等方面的邊際貢獻率比較高，非核心通脹也很難產(chǎn)生很大的壓力。在今年的的總體通脹壓力不會很大，很有可能將保持在3%政策目標(biāo)之內(nèi)。”溫彬分析指出。
溫彬覺得，幣與經(jīng)濟政策依然存在適度使力室內(nèi)空間?？梢赃x擇從正確引導(dǎo)銀行業(yè)下降定期存款利率下手。一是歐美國家升息在年中將要臨近尾聲，對國內(nèi)銀行利率調(diào)整的牽制在減少；二是能夠緩解銀行業(yè)利差工作壓力；三是能夠促進居民收入和企業(yè)融資；四是現(xiàn)階段國內(nèi)制造業(yè)開始向全產(chǎn)業(yè)鏈高檔更新，金融市場在這個方面配置效率明顯優(yōu)于貨幣市場銷售市場，減息可吸引更多資產(chǎn)因素流入金融市場。
周茂華表明，中國現(xiàn)行政策必須均衡穩(wěn)定增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價水平、調(diào)結(jié)構(gòu)，兼具短期內(nèi)和中遠期，始終保持銀行信貸總產(chǎn)量適當(dāng)提高、流通性合理充裕，幫助金融企業(yè)提升貸款結(jié)構(gòu)，增加中小企業(yè)等薄弱點扶持力度，激起運營主體生命力，促進經(jīng)濟加快恢復(fù)。
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