本報(bào)訊記者于莉許林艷

伴隨著2022年年報(bào)披露完畢，上市公司應(yīng)收帳款狀況引起監(jiān)督機(jī)構(gòu)密切關(guān)注。

同花順數(shù)據(jù)表明，截止到2022年年底，A股5040家公司應(yīng)收帳款累計(jì)約7.5萬(wàn)億。在其中108家公司應(yīng)收帳款超100億人民幣，7家公司應(yīng)收帳款額度超千億。除此之外，從應(yīng)收帳款占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例來(lái)說(shuō)，286家公司應(yīng)收帳款占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例超80%，在其中167家公司應(yīng)收帳款占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例超100%。

東南大學(xué)國(guó)際商學(xué)院副教授職稱周浪波向《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)，應(yīng)收帳款占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例多少和行業(yè)相對(duì)高度關(guān)系，由市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局和企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)決定的。一般而言，應(yīng)收帳款占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例越小越好，即商品售賣以后公司立刻接到資金回籠。

周浪波提示，公司的應(yīng)收帳款占營(yíng)收比重較高，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流便會(huì)承受壓力。除此之外，應(yīng)收款太高、時(shí)間較長(zhǎng)還會(huì)引起資金回籠難，提升造成壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)。

7家企業(yè)應(yīng)收帳款超千億

同花順數(shù)據(jù)表明，根據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)行業(yè)類別，以上108家應(yīng)收帳款超100億人民幣上市公司主要體現(xiàn)在建筑裝飾設(shè)計(jì)、電氣設(shè)備和公共事業(yè)三個(gè)行業(yè)，在其中裝飾裝修行業(yè)公司數(shù)最多，共20家。除此之外，從應(yīng)收帳款排名榜來(lái)說(shuō)，7家公司的應(yīng)收款額度超千億，在其中6家來(lái)源于裝飾裝修行業(yè)，1家來(lái)源于房地產(chǎn)業(yè)。

周浪波向記者介紹：“建筑業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壁壘不太高、公司數(shù)量眾多，甲方主導(dǎo)地位比較明顯，因此這一行的應(yīng)收帳款占營(yíng)收比就比較高。此外，工程機(jī)械設(shè)備、智慧政務(wù)、新能源技術(shù)正負(fù)極材料等行業(yè)也存在應(yīng)收款相對(duì)較高的狀況。與此同時(shí)，企業(yè)內(nèi)部有著不同的信用政策，在某一個(gè)發(fā)展過(guò)程，公司為了搶占市場(chǎng)、提升市場(chǎng)占有率，還會(huì)為客戶提供比較靈活的信用政策?！?/p>

投資人對(duì)上市公司的應(yīng)付賬款管理也十分關(guān)注。例如，中建集團(tuán)于今年第一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)中對(duì)應(yīng)收帳款難題正面回應(yīng)。中建集團(tuán)表明，企業(yè)十分重視應(yīng)收帳款回收處理難題，下一步會(huì)采取各種對(duì)策加強(qiáng)監(jiān)管。一是提升源頭管理，進(jìn)一步提升承包新項(xiàng)目的品質(zhì)；二是提升項(xiàng)目開發(fā)過(guò)程里的應(yīng)付賬款管理；三是提升應(yīng)收帳款有關(guān)考評(píng)；四是靈活運(yùn)用我國(guó)有關(guān)政策，例如貸幣和稅收優(yōu)惠政策，以求全年度維持應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率穩(wěn)中有升。

針對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，應(yīng)理性看待應(yīng)收帳款這一指標(biāo)值，但還需當(dāng)心應(yīng)收帳款占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例太高的情況，這就意味著，一方面上市公司錢款并未取回，營(yíng)業(yè)收入僅僅“紙張財(cái)運(yùn)”，另一方面應(yīng)收帳款占營(yíng)收比重太高，將對(duì)公司正常運(yùn)營(yíng)，特別是經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流造成影響。

同花順數(shù)據(jù)表明，在相關(guān)應(yīng)收帳款占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例超80%的286家公司中，206家公司截止到去年年底的營(yíng)業(yè)性凈現(xiàn)金流量占營(yíng)收占比小于10%，在其中151家公司營(yíng)業(yè)性凈現(xiàn)金流量占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例為負(fù)數(shù)。

全聯(lián)并購(gòu)公會(huì)企業(yè)信用管理聯(lián)合會(huì)權(quán)威專家安光勇對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)，應(yīng)收帳款占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例沒有一個(gè)確定規(guī)范，不同領(lǐng)域、公司規(guī)模和經(jīng)營(yíng)模式可能會(huì)影響這一比例大小。但應(yīng)收帳款比例太高其實(shí)會(huì)給公司帶來(lái)一些安全隱患。例如，會(huì)導(dǎo)致資金占用費(fèi)太多，可能會(huì)導(dǎo)致公司的流通性減少，危害公司的發(fā)展和經(jīng)營(yíng)。與此同時(shí)，也會(huì)造成壞賬風(fēng)險(xiǎn)提升，應(yīng)收帳款越大，壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)也就越高，一旦出現(xiàn)壞賬損失，會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理和經(jīng)營(yíng)情況產(chǎn)生影響。除此之外，應(yīng)收帳款長(zhǎng)期未取回，也會(huì)影響到公司的資信情況，減輕企業(yè)在市場(chǎng)上綜合競(jìng)爭(zhēng)力信譽(yù)。

監(jiān)督機(jī)構(gòu)緊抓應(yīng)收帳款

伴隨著年報(bào)披露徹底結(jié)束，上市公司問(wèn)詢函也接踵而來(lái)，在其中應(yīng)收帳款變成交易中心關(guān)注的焦點(diǎn)。

例如，上年恒華科技按組成記提預(yù)期信用損失的應(yīng)收帳款賬面凈值為15億人民幣，計(jì)提壞賬3.32億人民幣，應(yīng)收帳款最初壞賬損失占賬面凈值比例為14.11%，期終壞賬損失占賬面凈值比例為22.11%。2022年年底，恒華科技應(yīng)收帳款占營(yíng)收比重約192.46%。4月24日，深圳交易所頒布了對(duì)恒華科技2022年年度報(bào)告的問(wèn)詢函，規(guī)定公司對(duì)比同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)上市企業(yè)狀況，表明企業(yè)對(duì)應(yīng)收帳款按賬齡分析組成計(jì)提壞賬比例是否可行、適當(dāng)，存不存在根據(jù)不科學(xué)地推遲應(yīng)收帳款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提時(shí)段而調(diào)整盈利的情況。

也有，某上市企業(yè)2022年報(bào)告期末應(yīng)收賬款余額為85599.32萬(wàn)余元，在其中，賬齡分析1年以上應(yīng)收賬款占比為46.91%。對(duì)于此事，交易中心規(guī)定上市企業(yè)表明賬齡分析1年以上應(yīng)收賬款占比比較高的原因和合理化，是否滿足合同規(guī)定，與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)存不存在重要差別，有關(guān)應(yīng)收帳款關(guān)鍵借款方還款能力和償還能力是不是發(fā)生變化；融合上述情況說(shuō)明有關(guān)應(yīng)收帳款是不是存在一定的不可回收風(fēng)險(xiǎn)性，應(yīng)收帳款的壞賬計(jì)提是不是充足、慎重，公司擬所采取的催款資金回籠對(duì)策。

“應(yīng)收帳款是財(cái)務(wù)舞弊的重要手段。絕大多數(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊涉及到虛報(bào)營(yíng)業(yè)收入，企業(yè)沒收到白花花的銀子，而是用應(yīng)收帳款形式存在。投資人在對(duì)上市公司展開分析時(shí)，要密切關(guān)注上市公司應(yīng)收帳款存不存在變動(dòng)的情況?！敝芾瞬ㄏ蛴浾弑硎?。

“應(yīng)收帳款如果出現(xiàn)了下列四種情形，投資人那就需要保持警惕了。”安光勇表示，一是應(yīng)收帳款比例大幅上升或降低，與企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不符合；二是應(yīng)收賬款占比高過(guò)同行業(yè)平均值，且持續(xù)增長(zhǎng)；三是應(yīng)收賬款賬齡太長(zhǎng)，壞賬損失過(guò)多或壞賬率升高；除此之外，應(yīng)收帳款與銷售額的發(fā)展速度不一致也需要密切關(guān)注。

對(duì)于此事，鏡片資詢創(chuàng)辦人況玉清告知《證券日?qǐng)?bào)》新聞?dòng)浾?，“投資人必須練就‘慧眼’，通過(guò)應(yīng)收帳款，鑒別企業(yè)身后隱匿風(fēng)險(xiǎn)。有一些突破點(diǎn)值得注意，例如與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比照，查詢公司的應(yīng)收帳款占營(yíng)收比和回款有沒有問(wèn)題。又比如，是不是企業(yè)近些年純利潤(rùn)提高主要是靠應(yīng)收帳款來(lái)促進(jìn)，卻并沒有造成與純利潤(rùn)相匹配的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈收益?！?/p>