本報(bào)訊記者田鵬

進(jìn)到5月份至今，發(fā)售房地產(chǎn)融資持續(xù)變好趨勢(shì)，第一周便先后有中南建設(shè)、三湘印象、大名城、西藏城投等企業(yè)公告融資方案。

實(shí)際上，近年來(lái)，上市房企不但在股權(quán)質(zhì)押融資層面鉚足勁，發(fā)行債券股權(quán)融資層面也出現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

東方財(cái)富網(wǎng)Choice數(shù)據(jù)顯示，截止到5月8日，年之內(nèi)上市房企擬立即融資額總計(jì)達(dá)2173.7億人民幣（按限制統(tǒng)計(jì)分析，相同）。在其中，股權(quán)質(zhì)押融資1285.44億人民幣；發(fā)行債券股權(quán)融資888.26億人民幣，經(jīng)營(yíng)規(guī)模均超同期相比。

“房企通過(guò)多種渠道股權(quán)融資，有利于優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升自身抗風(fēng)險(xiǎn)?！睆V發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家本來(lái)在接納《證券日?qǐng)?bào)》采訪(fǎng)時(shí)表示，與此同時(shí)，地產(chǎn)商并購(gòu)重組水平的修復(fù)也可以提升買(mǎi)房者自信心，推動(dòng)行業(yè)股票基本面修補(bǔ)，擴(kuò)展地產(chǎn)商自有資金，產(chǎn)生穩(wěn)步發(fā)展。此外，穩(wěn)中向好的金融環(huán)境有利于適用地產(chǎn)商向發(fā)展方式銜接，促進(jìn)行業(yè)轉(zhuǎn)型與穩(wěn)步發(fā)展，壓實(shí)房地產(chǎn)業(yè)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策“主心骨”影響力。

股權(quán)質(zhì)押融資經(jīng)營(yíng)規(guī)模超千億

近年來(lái)，“三支箭”持續(xù)推進(jìn)，為房企在降低企業(yè)成本、提升“保交貨”技術(shù)等層面提供了有力保障。在其中，“第三支箭”做為改進(jìn)負(fù)債表狀況、增加利益填補(bǔ)幅度的有效途徑，得到相關(guān)產(chǎn)業(yè)親睞。

據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)Choice數(shù)據(jù)調(diào)查，截止到5月8日，年之內(nèi)一共有25家上市房企，擬通過(guò)股權(quán)質(zhì)押融資方法募資達(dá)1285.44億人民幣。在其中，24家擬通過(guò)定增募資1197.44億人民幣；1家（華僑城A）擬通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資88億人民幣。

“房產(chǎn)及建筑行業(yè)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，占GDP的比例可以達(dá)到14%上下?！蔽覈?guó)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)科學(xué)研究院陳晟對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)，房地產(chǎn)業(yè)想要實(shí)現(xiàn)更好地發(fā)展，一方面要操縱股權(quán)融資總數(shù)量，另一方面要提升資本結(jié)構(gòu)。

從融資貸款用途看，以上24家公示定向增發(fā)規(guī)劃的企業(yè)當(dāng)中，20家將用以企業(yè)融資或補(bǔ)充流動(dòng)資金；剩下4家將用以收購(gòu)資產(chǎn)。此外，據(jù)華僑城A公告稱(chēng)，企業(yè)通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資資金都將用以企業(yè)融資。

在本來(lái)看起來(lái)，房企通過(guò)股權(quán)質(zhì)押融資，不用付利息，資金成本較低。與此同時(shí)，這種方法能夠提升相關(guān)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力和名氣，進(jìn)而擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，為公司發(fā)展長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供資金扶持。

“上市房企股權(quán)質(zhì)押融資體量的提高更有助于市場(chǎng)發(fā)展，針對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的稀釋液將起到主導(dǎo)作用?！?8搜房網(wǎng)科學(xué)研究院張波對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)，股權(quán)質(zhì)押融資因?yàn)椴粫?huì)有期滿(mǎn)兌現(xiàn)難題，更有助于地產(chǎn)商運(yùn)用資產(chǎn)提升本身資本結(jié)構(gòu)和擴(kuò)展業(yè)務(wù)方位，進(jìn)一步增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力水平。

發(fā)行債券經(jīng)營(yíng)規(guī)模遠(yuǎn)高于同期相比

在“第三支箭”為房地產(chǎn)企業(yè)給予長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展資金扶持的前提下，“第二支箭”憑著更加靈活期限挑選、防止稀釋液股東權(quán)利等優(yōu)點(diǎn)，變成上市房企達(dá)到短時(shí)間融資需求的有效途徑。

據(jù)東方財(cái)富網(wǎng)Choice數(shù)據(jù)調(diào)查，年之內(nèi)一共有83家上市房企根據(jù)發(fā)行股票總計(jì)募資達(dá)888.26億人民幣，遠(yuǎn)高于去年同期的688.66億人民幣。

中指研究院公司研究總監(jiān)劉水對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)，信用債股權(quán)融資修復(fù)比較快，通常是有關(guān)機(jī)構(gòu)在加速貫徹落實(shí)政府扶持房地產(chǎn)融資“三支箭”的舉措，根據(jù)信用擔(dān)保、貸款擔(dān)保等，全力支持房地產(chǎn)融資，進(jìn)一步防范化解地產(chǎn)商風(fēng)險(xiǎn)性。

比如，2月份，深圳交易所研究部署房地產(chǎn)業(yè)企業(yè)登記交流會(huì)，激勵(lì)地產(chǎn)商用對(duì)融資并購(gòu)專(zhuān)用工具，適用地產(chǎn)商擴(kuò)寬債卷募集資金用途，及其發(fā)售以財(cái)產(chǎn)個(gè)人信用為支撐的CMBS、房產(chǎn)擁有型ABS、綠色債券等固收產(chǎn)品等。

在張波看起來(lái)，時(shí)下，井然有序發(fā)行債券非常重要，根據(jù)“借新債還舊債”能夠減緩企業(yè)負(fù)債工作壓力，給地產(chǎn)商恢復(fù)空出極為重要的“潛伏期”。

供求兩側(cè)變速改進(jìn)金融環(huán)境

需注意，盡管年之內(nèi)股權(quán)質(zhì)押融資計(jì)劃規(guī)模已經(jīng)高達(dá)千億，可是卻過(guò)程來(lái)說(shuō)，以上融資公司都處于流程審批環(huán)節(jié)，還沒(méi)建立一套完善的資金扶持。資料顯示，以上24家企業(yè)當(dāng)中，1家單位定增融資方案已經(jīng)被股東會(huì)停止；剩下23家都處于管控審批中。

對(duì)于此事，劉水表明，股權(quán)質(zhì)押融資審核管控比較嚴(yán)謹(jǐn)，有關(guān)融資企業(yè)要將融資目的、貸款用途、項(xiàng)目推進(jìn)情況、還款風(fēng)險(xiǎn)性等相關(guān)信息詳盡公布，而且接納監(jiān)督機(jī)構(gòu)嚴(yán)格審查，通常需要幾個(gè)月。

張波稱(chēng)，市場(chǎng)前景關(guān)注點(diǎn)應(yīng)取決于對(duì)地產(chǎn)商具體適用資金完成狀況，包含銀行信貸授信額度到具體派發(fā)、股權(quán)質(zhì)押融資過(guò)程、發(fā)行債券加速等多個(gè)方面，特別是私營(yíng)房企的具體股權(quán)融資及時(shí)狀況。

“地產(chǎn)商盡管歸屬于供給側(cè)結(jié)構(gòu)，但是其股權(quán)融資環(huán)境改善需供給側(cè)結(jié)構(gòu)和需求方雙重變速，才能獲得顯著成績(jī)?！痹谡劦綄?lái)房地產(chǎn)融資自然環(huán)境怎樣持續(xù)改進(jìn)時(shí)，劉水表明，從側(cè)供給改革來(lái)說(shuō)，需持續(xù)加大房地產(chǎn)融資扶持力度，貫徹落實(shí)“三支箭”適用對(duì)策：銀行信貸授信額度加速落地式、股權(quán)質(zhì)押融資開(kāi)拓綠色通道政策加速審核、信用擔(dān)保發(fā)行債券可采用央地連動(dòng)擴(kuò)充擴(kuò)面；需求方來(lái)說(shuō)，適用剛性需求和提高性買(mǎi)房需求。市場(chǎng)銷(xiāo)售企穩(wěn)回升，金融企業(yè)才能更有自信適用房地產(chǎn)融資。尤其是一線(xiàn)城市，適用剛度和提高生理需求釋放出來(lái)的現(xiàn)行政策室內(nèi)空間依然非常大，它具有示范性及帶動(dòng)作用。除此之外，適用房地產(chǎn)融資僅僅浪得虛名，減輕地產(chǎn)商流通性工作壓力靠的是其“自我造血”作用并增加銷(xiāo)售回款，因而，需增加需求方適用。