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募投項目合理化傷心“咨詢關(guān)” 多家公司停止定向增發(fā)
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本報訊記者馮雨瑤
定增市場不斷火爆，與此相關(guān)的管控咨詢也緊隨過來。據(jù)《證券日報》新聞記者整理，僅5月9日夜間，就會有超10家上市公司披露接到問詢函或回應(yīng)問詢函的通知。
是不是涉及到資源浪費？新項目新增產(chǎn)能能不能消化吸收？募投項目變動是不是因涉嫌“撈錢”？從交易中心“訊問”的核心來說，募投項目有關(guān)問題被高頻率談及。
另一邊，近年來停止定向增發(fā)的案例也不斷增加。據(jù)同花順軟件數(shù)據(jù)表明，年初以來截止到5月10日，公布定向增發(fā)停止公示上市公司已逾30家。在其中，不缺上市企業(yè)在監(jiān)管咨詢下，積極打“打退堂鼓”而停止定向增發(fā)。
管控出函
關(guān)心募投項目合理化
5月9日，紅星發(fā)展公布對上海交易所有關(guān)定向增發(fā)咨詢函的回復(fù)公示，就募投項目重要性、融資額與經(jīng)濟效益計算、企業(yè)業(yè)務(wù)運營狀況、同行業(yè)競爭及關(guān)聯(lián)方交易等有關(guān)問題詳細說明。
在其中，就募投項目是不是反復(fù)花費的難題，企業(yè)回復(fù)說，此次募投項目與上次募投項目除補充流動資金新項目外，很多項目在項目建設(shè)內(nèi)容、商品上存在顯著性差異，不會有重合或反復(fù)資金投入的情況。
向前回朔，紅星發(fā)展在去年11月份公布公開增發(fā)A股個股應(yīng)急預(yù)案，擬融資不得超過5.8億人民幣，用以回收青島市紅蝶新材料有限公司75%股份、5萬噸級/年動力鋰電池專用型高純硫酸錳項目以及用以補充流動資金。
在今年的3月份，上海交易所下達問詢函，規(guī)定公司說明此次募投項目與企業(yè)上次募投項目的差別與聯(lián)絡(luò)。除開募投項目是不是反復(fù)資金投入外，募投項目所新增加的產(chǎn)能能不能消化了都是上海交易所關(guān)注的焦點。
不僅紅星發(fā)展，光華科技此前一樣因定向增發(fā)事宜接到深圳交易所發(fā)出來的問詢函，規(guī)定公司說明鋰電池材料項目投資規(guī)模的合理化、與新建項目的差別與聯(lián)絡(luò)是否存有資源浪費、新項目存不存在生產(chǎn)過剩風險性及其擬采用的產(chǎn)能消化吸收對策等。
針對監(jiān)管機構(gòu)的以上咨詢，添翼數(shù)字經(jīng)濟的中國智庫高級研究員吳婉瑩對《證券日報》記者說：“這主要是是為了防止上市公司定增目地虛假、募集資金使用不合理等諸多問題，進而標準市場監(jiān)管，提升上市公司運營清晰度及經(jīng)營效率?！?/p>
IPG我國首席經(jīng)濟學家柏文喜向《證券日報》記者說：“一部分上市企業(yè)上線的定增項目，也不排除有編造融資主題或撈錢的概率，為了防止根據(jù)定增項目開展TX、關(guān)聯(lián)方交易、內(nèi)幕交易等，監(jiān)督機構(gòu)才能對異常內(nèi)容進行咨詢。”
傷心“咨詢關(guān)”
好幾家公司終止定向增發(fā)
實際上，在監(jiān)管多次咨詢后，已經(jīng)有上市企業(yè)打起“打退堂鼓”，挑選停止定向增發(fā)。據(jù)我們整理，于今年停止定向增發(fā)上市公司中，近八變成積極“撒單”，其中很多企業(yè)要在親身經(jīng)歷交易中心嚴苛咨詢后公布停止定向增發(fā)。
比如，海辰藥業(yè)曾在2022年6月份公布，擬定增募資不超過4億，用以年產(chǎn)量5000噸鋰電池電解液添加物和抗新冠原輔料重要化工中間體基本建設(shè)（年產(chǎn)量150噸）等特色。9月份深圳交易所并對下達問詢函，規(guī)定公司說明募投項目的產(chǎn)能消化吸收對策，存不存在生產(chǎn)能力閑置不用風險等。在今年的2月份，海辰藥業(yè)公布停止定向增發(fā)并撤回申請文檔。
如出一轍。德聯(lián)集團在去年10月份公布定向增發(fā)應(yīng)急預(yù)案。接著，交易中心出函詢問企業(yè)募投項目是否為淘汰類產(chǎn)業(yè)、存不存在資源浪費、存不存在夸大其詞誤導(dǎo)性陳述等諸多問題。在今年的3月中下旬，企業(yè)公布停止定向增發(fā)。
“上市企業(yè)根據(jù)定向增發(fā)可以募資、提升經(jīng)濟實力，減少財務(wù)杠桿系數(shù)。募資用以公司擴張發(fā)展或并購，運行恰當?shù)迷?，可以提升公司?jīng)營效益；根據(jù)定向增發(fā)還會引進戰(zhàn)略投資，有利于公司長遠發(fā)展?！币晃徊辉妇呙膶I(yè)人士告知《證券日報》新聞記者，“但從歷史記錄來說，以企業(yè)融資為主要目的公開增發(fā)并不一定會引發(fā)業(yè)績的提高。”
“對于一般投資者來說，最先，需要注意鑒別上市公司定增的動機，是資金短缺還是得提高主營業(yè)務(wù)，或者產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級；次之，需要結(jié)合領(lǐng)域期和產(chǎn)業(yè)鏈動態(tài)變化企業(yè)募投項目是否可行；最終，要觀測并持續(xù)跟進公司定向增發(fā)資產(chǎn)的用處，看公司言談舉止是不是前后一致，募投項目的盈利是不是超出預(yù)期?！币陨蠘I(yè)內(nèi)人士認為。
吳婉瑩進一步提示道：“在上市公司定增環(huán)節(jié)中，要密切關(guān)注其融資看向、新項目營運能力、發(fā)售公司財務(wù)及經(jīng)營情況等諸多問題，以保證定向增發(fā)的必要性和實效性，同時還要關(guān)心其發(fā)售不成功、定向增發(fā)大跌、流通性限定所導(dǎo)致的投資損失的風險?！?/p>
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