◎記者 費(fèi)天元

在當(dāng)前百年的變化下，風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)顯著增加。如何更好地響應(yīng)各方對(duì)期貨市場(chǎng)的期望和關(guān)注，有必要深入、系統(tǒng)地思考中國(guó)特色現(xiàn)代期貨市場(chǎng)的基本內(nèi)涵、實(shí)現(xiàn)路徑和關(guān)鍵任務(wù)。5月25日，第20屆上海衍生品市場(chǎng)論壇舉行。與會(huì)者進(jìn)行了深入的討論，討論了促進(jìn)中國(guó)現(xiàn)代化的“期貨計(jì)劃”。

努力為初級(jí)產(chǎn)品提供穩(wěn)定的價(jià)格服務(wù)

近年來(lái)，中共中央、國(guó)務(wù)院對(duì)初級(jí)產(chǎn)品供應(yīng)穩(wěn)定進(jìn)行了一系列決策和部署。期貨市場(chǎng)作為初級(jí)產(chǎn)品市場(chǎng)體系的重要組成部分，在幫助初級(jí)產(chǎn)品供應(yīng)穩(wěn)定方面發(fā)揮著不可或缺的作用。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委委員、副主席方星海表示，自今年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出良好的復(fù)蘇趨勢(shì)，市場(chǎng)價(jià)格總體穩(wěn)定，復(fù)蘇預(yù)期顯著改善。然而，全球滯脹風(fēng)險(xiǎn)的上升、國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩和持續(xù)的地緣政治沖突對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的安全構(gòu)成了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

“初級(jí)產(chǎn)品位于產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的前端，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基石。初級(jí)產(chǎn)品的供應(yīng)穩(wěn)定對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會(huì)穩(wěn)定和國(guó)家安全非常重要。中國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展始終堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的宗旨，努力服務(wù)于初級(jí)產(chǎn)品的供應(yīng)穩(wěn)定?！狈叫呛Ｕf(shuō)。

對(duì)于期貨市場(chǎng)如何更好地幫助初級(jí)產(chǎn)品供應(yīng)穩(wěn)定戰(zhàn)略，專(zhuān)家認(rèn)為：首先完善期貨市場(chǎng)價(jià)格監(jiān)測(cè)分析和預(yù)測(cè)預(yù)警機(jī)制，促進(jìn)期貨風(fēng)險(xiǎn)管理和聯(lián)動(dòng)監(jiān)管；其次，充分發(fā)揮中國(guó)商品期貨市場(chǎng)的作用，包括有序促進(jìn)期貨產(chǎn)品創(chuàng)新，逐步開(kāi)放大宗商品期貨市場(chǎng)準(zhǔn)入；最后，引導(dǎo)企業(yè)積極參與期貨市場(chǎng)，鼓勵(lì)和引導(dǎo)有條件的企業(yè)利用期貨市場(chǎng)從事套期保值等風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)。

增強(qiáng)期貨市場(chǎng)的全球影響力

“提高重要商品的價(jià)格影響力，更好地服務(wù)和引領(lǐng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展”是《紐約時(shí)報(bào)》賦予期貨業(yè)的重要使命。中國(guó)是各種商品的重要進(jìn)口國(guó)和消費(fèi)國(guó)。在當(dāng)前復(fù)雜多變的形勢(shì)下，全面提升中國(guó)期貨市場(chǎng)的全球影響力被視為不可避免的選擇。

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)陳學(xué)森表示，經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展，期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理功能不斷增強(qiáng)。國(guó)內(nèi)有色金屬行業(yè)已成為市場(chǎng)化程度最高、適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)變化最快、應(yīng)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)沖擊能力最強(qiáng)的行業(yè)之一。2022年，有色金屬期貨交割金額582億元，約占中國(guó)期貨市場(chǎng)交割金額的38%。

陳學(xué)森還承認(rèn)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游發(fā)展不協(xié)調(diào)、冶煉、中低端產(chǎn)能過(guò)剩、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇是中國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)克服困難的重點(diǎn)。未來(lái)，我們需要進(jìn)一步深化產(chǎn)業(yè)和金融協(xié)調(diào)，促進(jìn)高質(zhì)量的產(chǎn)業(yè)發(fā)展。路徑包括：研究以產(chǎn)業(yè)鏈主要產(chǎn)品為上市目標(biāo)，盡可能增加期貨品種；研究綠色產(chǎn)品期貨市場(chǎng)；加快有色金屬期貨市場(chǎng)國(guó)際化進(jìn)程，形成適合我國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)規(guī)模和市場(chǎng)地位的國(guó)際價(jià)格影響力等。

繼續(xù)推進(jìn)期貨新品種研發(fā)

近年來(lái)，我國(guó)期貨業(yè)緊緊圍繞行業(yè)需求，不斷完善產(chǎn)品體系。2022年底，上海期貨交易所上市了螺紋鋼和白銀期權(quán)。目前，有色金屬、黑色金屬、貴金屬、能源、化工等領(lǐng)域已上市20個(gè)期貨品種和8個(gè)期權(quán)品種，為規(guī)避大宗商品交易風(fēng)險(xiǎn)提供了有力支持；中國(guó)金融期貨交易所上市半年來(lái)，與該指數(shù)相關(guān)的公共基金產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模大幅增加，顯著促進(jìn)相關(guān)金融產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和投資策略的創(chuàng)新應(yīng)用。

上海期貨交易所總經(jīng)理王鳳海在能源分論壇上表示，上一期關(guān)注的是天然氣行業(yè)對(duì)液化天然氣期貨和期權(quán)的強(qiáng)烈需求。與原油市場(chǎng)相對(duì)成熟的國(guó)際定價(jià)格局不同，亞太天然氣市場(chǎng)始終缺乏真正反映當(dāng)?shù)毓┬璧膬r(jià)格形成機(jī)制和配套風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

“上市液化天然氣期貨和期權(quán)可以為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供穩(wěn)定成本和利潤(rùn)的工具，幫助實(shí)現(xiàn)行業(yè)供應(yīng)穩(wěn)定和價(jià)格穩(wěn)定的目標(biāo)。此外，通過(guò)上一階段能源的國(guó)際平臺(tái)，中國(guó)將有更直接的路徑和方式參與全球天然氣市場(chǎng)再平衡秩序的建設(shè)。為響應(yīng)國(guó)家政策和行業(yè)聲音，上一階段加快了液化天然氣期貨和期權(quán)的研發(fā)，積極推進(jìn)上市工作。”王鳳海說(shuō)。

上海期貨交易所副總經(jīng)理張明在有色金屬分論壇上表示，上一期將以期貨品種上市登記制度為契機(jī)，加快氧化鋁期貨上市，促進(jìn)鋁合金、鎂、鎢等期貨品種的研發(fā)，為中國(guó)有色金屬行業(yè)的優(yōu)質(zhì)發(fā)展保護(hù)“價(jià)格”。