(上接D17版)

五、此次重新組合對(duì)上市公司產(chǎn)生的影響

（一）此次重新組合對(duì)上市公司主營(yíng)產(chǎn)生的影響

1、項(xiàng)目研發(fā)

標(biāo)的公司理解了前沿的直驅(qū)型電機(jī)技術(shù)、推動(dòng)及控制系統(tǒng)等智能物流裝備關(guān)鍵部件的核心技術(shù)，并且在快遞信息輸送分揀行業(yè)擁有豐富的商品工作經(jīng)驗(yàn)。上市企業(yè)有著自主研發(fā)“從關(guān)鍵硬件軟件到信息系統(tǒng)集成”的一體化技術(shù)性傳動(dòng)鏈條，自主開發(fā)并積攢了國(guó)際領(lǐng)先的輸送分揀技術(shù)性、傳動(dòng)技術(shù)等關(guān)鍵技術(shù)。根據(jù)本次交易，上市企業(yè)在智能物流裝備關(guān)鍵部件商品上，能夠?qū)⒆约旱募夹g(shù)成果、產(chǎn)品用途經(jīng)驗(yàn)和標(biāo)的公司的直驅(qū)型電動(dòng)機(jī)關(guān)鍵技術(shù)、推動(dòng)及控制系統(tǒng)及其積累下來(lái)的拓展產(chǎn)品工作經(jīng)驗(yàn)緊密結(jié)合，充分發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步增強(qiáng)上市公司技術(shù)水平研發(fā)自主創(chuàng)新能力。

2、產(chǎn)品升級(jí)

根據(jù)本次交易，上市企業(yè)在智能物流裝備關(guān)鍵部件商品上，能夠?qū)⒆约旱募夹g(shù)成果、產(chǎn)品用途經(jīng)驗(yàn)和標(biāo)的公司的直驅(qū)型電動(dòng)機(jī)關(guān)鍵技術(shù)、推動(dòng)及控制系統(tǒng)及其積累下來(lái)的拓展產(chǎn)品工作經(jīng)驗(yàn)緊密結(jié)合，充分發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)，提高技術(shù)研發(fā)能力，加速商品發(fā)布和全面推廣速率，加快產(chǎn)品升級(jí)。與此同時(shí)，關(guān)鍵部件的優(yōu)化升級(jí)也推動(dòng)輸送分揀設(shè)備及全面的優(yōu)化升級(jí)。

3、市場(chǎng)開拓

標(biāo)的公司深耕細(xì)作快遞物流行業(yè)，作為國(guó)內(nèi)快遞信息輸送分揀行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先、規(guī)模大的關(guān)鍵部件生產(chǎn)制造企業(yè)，在快遞物流行業(yè)積累了豐富的高端客戶，商品廣泛運(yùn)用到順豐快遞、中國(guó)郵政快遞、韻達(dá)快遞、申通快遞、極兔等大型快遞信息公司的倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)備中。根據(jù)本次交易，上市企業(yè)可以擴(kuò)張產(chǎn)品與服務(wù)在快遞信息輸送分揀銷售市場(chǎng)的使用，提高在這個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)點(diǎn)。

（二）此次重新組合對(duì)上市公司股權(quán)構(gòu)造的危害

本次交易前，發(fā)售公司控股股東為德馬項(xiàng)目投資，發(fā)售公司實(shí)際控制人為卓序，此次交易完成后，發(fā)售公司控股股東仍然是德馬項(xiàng)目投資，發(fā)售公司實(shí)際控制人仍然是卓序，發(fā)售公司控制權(quán)未產(chǎn)生變化。

本次交易進(jìn)行前后左右上市公司公司股權(quán)結(jié)構(gòu)如下所示：

（三）此次重新組合對(duì)上市公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)產(chǎn)生的影響

此次交易完成后，上市企業(yè)將會(huì)擁有莫楊紫100%股份，依據(jù)上市公司財(cái)務(wù)匯報(bào)及其按此次交易完成后框架編寫上市公司復(fù)習(xí)備考財(cái)務(wù)報(bào)表，本次交易進(jìn)行前后左右企業(yè)截止到2022年12月31日的經(jīng)營(yíng)情況和2022年多度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)比照情況如下：

企業(yè)：萬(wàn)余元

本次交易選用發(fā)行股份及支付現(xiàn)金選購(gòu)莫楊紫100%的股份，此次交易完成后，上市企業(yè)企業(yè)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，營(yíng)業(yè)收入能力及營(yíng)運(yùn)能力將會(huì)得到大幅度提高。

六、本次交易決策的過(guò)程和準(zhǔn)許狀況

（一）上市公司決策的過(guò)程

1、2023年2月17日，上市企業(yè)舉辦第四屆董事會(huì)第二次大會(huì)，表決通過(guò)本次交易的應(yīng)急預(yù)案以及相關(guān)提案；

2、2023年2月17日，上市企業(yè)與本次交易的關(guān)聯(lián)方簽訂了有關(guān)本次交易的《購(gòu)買協(xié)議》；

3、2023年5月23日，上市企業(yè)召開第四屆董事會(huì)第六次大會(huì)，表決通過(guò)本次交易的有關(guān)提案，并發(fā)出了有關(guān)舉辦2023年度第三次股東大會(huì)決議工作的通知；

4、2023年5月23日，上市企業(yè)與本次交易的關(guān)聯(lián)方簽訂了《業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議》；

5、2023年5月23日，上市企業(yè)與本次交易的關(guān)聯(lián)方簽訂了《購(gòu)買協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》

（二）關(guān)聯(lián)方的決策的過(guò)程

1、2023年2月17日，本次交易的整體關(guān)聯(lián)方與上市企業(yè)簽訂了有關(guān)本次交易的《購(gòu)買協(xié)議》；

2、2023年5月23日，上海市隼慧舉辦合伙人會(huì)議，決定允許參加本次交易；

3、本次交易的關(guān)聯(lián)方上海市葒惠已經(jīng)取得內(nèi)部有關(guān)參加本次交易許可的和受權(quán)；

4、2023年5月23日，本次交易的整體關(guān)聯(lián)方與上市企業(yè)簽訂了《業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議》；

5、2023年5月23日，本次交易的整體關(guān)聯(lián)方與上市企業(yè)簽訂了《購(gòu)買協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》。

（三）本次交易有待履行管理決策得到許可的

本次交易有待獲得公司的股東會(huì)議的準(zhǔn)許。

本次交易組成新三板轉(zhuǎn)板企業(yè)發(fā)行股份事宜，本次交易有待經(jīng)上海交易所審批通過(guò)并得到證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)注冊(cè)。

本次交易能不能得到以上準(zhǔn)許或申請(qǐng)注冊(cè)，及其得到有關(guān)準(zhǔn)許或登記注冊(cè)的時(shí)長(zhǎng)均有待觀察，報(bào)請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

七、此次資產(chǎn)重組有關(guān)多方做出的主要服務(wù)承諾

（一）上市企業(yè)及利益相關(guān)方服務(wù)承諾

（二）交易標(biāo)的及關(guān)聯(lián)方服務(wù)承諾

八、本次交易業(yè)績(jī)承諾及償還的可實(shí)現(xiàn)性

（一）業(yè)績(jī)承諾設(shè)定具備合理化

本次交易，業(yè)績(jī)承諾方服務(wù)承諾標(biāo)的公司2023年度純利潤(rùn)、2024年度本期總計(jì)純利潤(rùn)及2025年度本期總計(jì)純利潤(rùn)各自不少于4,883.93萬(wàn)余元、10,266.67萬(wàn)元和16,483.47萬(wàn)余元（相對(duì)應(yīng)的2023年度、2024年度與2025年度純利潤(rùn)分別是4,883.93萬(wàn)余元、5,382.74萬(wàn)元和6,216.80萬(wàn)余元），以上純利潤(rùn)指標(biāo)企業(yè)合并財(cái)務(wù)報(bào)表規(guī)格扣非后歸屬于母公司股東純利潤(rùn)。此次收益法評(píng)估中標(biāo)的公司2023年度、2024年度與2025年度預(yù)測(cè)分析卻不考慮到非經(jīng)常性損益的歸屬于母公司股東純利潤(rùn)分別是4,883.93萬(wàn)余元、5,382.74萬(wàn)元和6,216.80萬(wàn)余元。業(yè)績(jī)承諾與收益法評(píng)估預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)般配比。

1、業(yè)績(jī)承諾合乎物流設(shè)備行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)

現(xiàn)階段，智能物流裝備市場(chǎng)的發(fā)展遭受我國(guó)多種制度的適用。近些年，為進(jìn)一步提升在我國(guó)智能制造系統(tǒng)總體水平，國(guó)家和政府及有關(guān)部門相繼出臺(tái)了《中國(guó)制造2025》《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》等國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策及建設(shè)規(guī)劃，以促進(jìn)加工制造業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展智能化系統(tǒng)。除此之外，為推進(jìn)物流企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的，降低運(yùn)營(yíng)成本，政府機(jī)構(gòu)亦頒布了目的性實(shí)施意見(jiàn)，《關(guān)于進(jìn)一步降低物流成本實(shí)施意見(jiàn)的通知》注重推動(dòng)前沿技術(shù)和智能終端設(shè)備運(yùn)用，提升倉(cāng)儲(chǔ)物流、運(yùn)送、分撥配送等物流鏈的自動(dòng)化技術(shù)、智能化水準(zhǔn)，《關(guān)于推動(dòng)物流高質(zhì)量發(fā)展促進(jìn)形成強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的意見(jiàn)》明確提出要提高貨運(yùn)物流高質(zhì)量發(fā)展精準(zhǔn)施策，減少電子商務(wù)發(fā)展成本費(fèi).

得益于工業(yè)生產(chǎn)及其商業(yè)物流自動(dòng)化程度的快速升級(jí)，在人力成本、倉(cāng)儲(chǔ)物流房租費(fèi)用等貨運(yùn)物流生產(chǎn)成本不斷攀升，及其自動(dòng)化技術(shù)運(yùn)送、數(shù)字化生產(chǎn)、信息化管理串連要求加快釋放出來(lái)的大環(huán)境下，智能物流裝備行業(yè)戰(zhàn)略意義得到突顯，而智能物流技術(shù)和武器裝備優(yōu)點(diǎn)也逐漸開始顯現(xiàn)，各行業(yè)對(duì)智慧物流及優(yōu)秀物流信息技術(shù)和設(shè)備的需要也日益增加，智能物流裝備行業(yè)未來(lái)具有很大的發(fā)展機(jī)會(huì)。依據(jù)MordorIntelligence統(tǒng)計(jì)，2020年全世界智能倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了559.07億美金，2016-2020年全世界智能倉(cāng)儲(chǔ)領(lǐng)域市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增長(zhǎng)率10%，隨著愈來(lái)愈多我國(guó)將物流智能化、智能化作為未來(lái)物流行業(yè)發(fā)展前景，再加上全世界人工智能技術(shù)、云計(jì)算等科技的日趨成熟，預(yù)估2026年全世界智能倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)規(guī)模有望突破1,129.83億美金。

2、業(yè)績(jī)承諾合乎標(biāo)底公司業(yè)務(wù)發(fā)展的規(guī)律

本次交易，業(yè)績(jī)承諾方服務(wù)承諾標(biāo)的公司2023年度純利潤(rùn)、2024年度本期總計(jì)純利潤(rùn)及2025年度本期總計(jì)純利潤(rùn)各自不少于4,883.93萬(wàn)余元、10,266.67萬(wàn)元和16,483.47萬(wàn)余元。相對(duì)應(yīng)的2023年度、2024年度與2025年度純利潤(rùn)分別是4,883.93萬(wàn)余元、5,382.74萬(wàn)元和6,216.80萬(wàn)余元，三年均值純利潤(rùn)為5,494.49萬(wàn)余元。以上業(yè)績(jī)承諾相對(duì)應(yīng)的2023年度、2024年度與2025年度純利潤(rùn)及相關(guān)轉(zhuǎn)變情況如下：

企業(yè)：萬(wàn)余元

2021年度與2022年度，標(biāo)的公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別是34,262.81萬(wàn)元和28,565.77萬(wàn)余元，扣非后歸屬于母公司所有者純利潤(rùn)分別是7,527.93萬(wàn)元和5,371.03萬(wàn)余元，收益和凈利潤(rùn)的降低會(huì)受到2022年度宏觀經(jīng)濟(jì)政策危害，終端用戶要求降低而致。2023年至2025年業(yè)績(jī)承諾凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別是-9.07%、10.21%和15.50%，充分考慮了宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)下游產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)需求的危害、物流設(shè)備行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)、標(biāo)的公司歷史時(shí)間銷售業(yè)績(jī)、標(biāo)的公司商品優(yōu)化升級(jí)與業(yè)務(wù)發(fā)展的規(guī)律等。

綜上所述，本次交易的業(yè)績(jī)承諾設(shè)定具備合理化，合乎業(yè)務(wù)流程發(fā)展的規(guī)律和行業(yè)發(fā)展前景。

（二）業(yè)績(jī)補(bǔ)償具備可實(shí)現(xiàn)性及履行合同保障體系

本次交易計(jì)劃中早已設(shè)定比較足夠的履行合同保障體系，可以很好地維護(hù)上市企業(yè)及中小投資者權(quán)益，詳細(xì)如下：

1、業(yè)績(jī)承諾方所得到股權(quán)分期付款開啟股權(quán)

本次交易業(yè)績(jī)承諾方所得到股權(quán)分期付款開啟股份的狀況詳細(xì)本報(bào)告“重大事情提醒”之“一、此次改制方案簡(jiǎn)單介紹”之“（四）股份發(fā)行狀況”。

2、關(guān)聯(lián)方履約情況

本次交易，業(yè)績(jī)承諾方賠償責(zé)任最高為本次交易中具體所獲得的交易對(duì)價(jià)，業(yè)績(jī)承諾方所獲得溢價(jià)增資較賠償責(zé)任限制遮蓋占比比較高。

3、分期付現(xiàn)金對(duì)價(jià)

本次交易的現(xiàn)金結(jié)算采用分期付方法，主要內(nèi)容參照本報(bào)告“第一節(jié)本次交易概述”之“三、本次交易的具體實(shí)施方案”之“（二）發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)具體實(shí)施方案”之“7、現(xiàn)金結(jié)算購(gòu)買資產(chǎn)”。

4、別的履行合同保障體系

買賣多方一同簽訂的《發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)協(xié)議》中約定好“任職期限及競(jìng)業(yè)禁止協(xié)議”條文，進(jìn)一步明確例舉關(guān)鍵員工名單，詳情如下：

（1）標(biāo)的公司核心骨干，自行服務(wù)承諾：其應(yīng)當(dāng)與標(biāo)的公司簽定并執(zhí)行有效期限遮蓋業(yè)績(jī)承諾期勞動(dòng)合同書，非經(jīng)上市企業(yè)書面確認(rèn)，它在業(yè)績(jī)承諾期限內(nèi)不可主動(dòng)辭職，不然離職員工需在辭職的時(shí)候起30日內(nèi)向型上市企業(yè)一次性現(xiàn)金結(jié)算賠付，賠償費(fèi)用=本次交易的交易對(duì)價(jià)×該工作人員在標(biāo)的公司的占股比例（包含立即持倉(cāng)及間接持股）×未履行的月數(shù)（毀約本月記入未履行合同月數(shù)）÷業(yè)績(jī)承諾期月數(shù)量（36月）。

（2）為確保上市企業(yè)及標(biāo)的公司的合法權(quán)利，標(biāo)的公司核心骨干，自行服務(wù)承諾：它在業(yè)績(jī)承諾期限內(nèi)、任職期及其辭職后的2年之內(nèi)不因一切方法（包含但是不限于項(xiàng)目投資、就職、給予咨詢顧問(wèn)、資詢、詳細(xì)介紹商機(jī)等）從事上市企業(yè)以及下屬單位相同或相近的業(yè)務(wù)流程，不然之而帶來(lái)的收益歸上市企業(yè)全部，并需賠付上市公司全部損失。

總的來(lái)說(shuō)，本次交易中關(guān)聯(lián)方具有履約情況，且交易方案里已經(jīng)設(shè)定比較足夠的履行合同保障體系，可以很好地維護(hù)上市企業(yè)及中小投資者權(quán)益。