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吸金效果強(qiáng) 半導(dǎo)體板塊再次掀起投資熱潮
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◎聶林浩
最近，半導(dǎo)體行業(yè)的“受歡迎程度”再次上升。相關(guān)ETF凈值上升，吸引了各種資本流入。據(jù)統(tǒng)計(jì)，21個(gè)半導(dǎo)體主題ETF上周凈認(rèn)購(gòu)超過(guò)13億元。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，隨著全球半導(dǎo)體銷售周期的復(fù)蘇，該行業(yè)預(yù)計(jì)將迎來(lái)新一輪的增長(zhǎng)。建議重點(diǎn)關(guān)注周期復(fù)蘇、技術(shù)進(jìn)步和人工智能芯片領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。
截至5月31日，Choice數(shù)據(jù)顯示，半導(dǎo)體指數(shù)每周上漲5.44%。此外，與半導(dǎo)體和芯片相關(guān)的ETF凈值也大幅上升。截至5月30日，市場(chǎng)上有21只主題ETF，其中包含半導(dǎo)體或芯片詞。易方達(dá)基金、華夏基金、匯天富基金等多家龍頭公募都有布局，不少ETF近期表現(xiàn)出色。比如5月27日至5月30日，匯天富中證芯片行業(yè)ETF凈值上升5.13%，招商中證半導(dǎo)體行業(yè)ETF、ETF等國(guó)泰中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題凈值均漲幅超過(guò)3%。
廣發(fā)國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF基金經(jīng)理曹世宇認(rèn)為，成立國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金三期有限公司（以下簡(jiǎn)稱“大基金三期”）是一個(gè)重要原因。從估值來(lái)看，目前半導(dǎo)體指數(shù)PB（市凈率）的估值在過(guò)去五年中處于3%的分位數(shù)水平。低估值疊加大型基金三期成立，推動(dòng)半導(dǎo)體板塊估值修復(fù)。
半導(dǎo)體板塊的“人氣”也體現(xiàn)在資金流入和機(jī)構(gòu)調(diào)研上。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至5月30日，21只半導(dǎo)體ETF上個(gè)月凈認(rèn)購(gòu)超過(guò)37億元，僅上周就凈認(rèn)購(gòu)13.84億元，在行業(yè)ETF中排名第一。其中，國(guó)聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF最近一周凈認(rèn)購(gòu)5.45億元。截至5月30日，近一個(gè)月有99家半導(dǎo)體公司接受了2877次機(jī)構(gòu)調(diào)查。有19家公司接受了50多項(xiàng)機(jī)構(gòu)研究，其中天岳先進(jìn)、華峰測(cè)控、盛美上海受到青睞，接受了190、165、149項(xiàng)機(jī)構(gòu)研究。
展望未來(lái)，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)半導(dǎo)體行業(yè)將繼續(xù)復(fù)蘇。在曹世宇看來(lái)，全球半導(dǎo)體銷售周期可能進(jìn)入上行通道。目前，國(guó)內(nèi)外半導(dǎo)體指數(shù)的趨勢(shì)存在差異，原因是這一輪半導(dǎo)體周期的需求主要依賴于人工智能芯片，而國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈直接受益于人工智能的比例較小。如果后續(xù)的AIPC(人工智能電腦)、AIPhone(人工智能手機(jī))能夠帶動(dòng)消費(fèi)電子端出現(xiàn)額外需求，將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)加速?gòu)?fù)蘇。
根據(jù)世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)組織（WSTS）據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年第一季度，全球半導(dǎo)體銷售額約為1377.17億美元，同比增長(zhǎng)15.23%。WSTS預(yù)測(cè)，2024年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)半導(dǎo)體行業(yè)將復(fù)蘇。預(yù)計(jì)2024年全球半導(dǎo)體銷售額將同比增長(zhǎng)11.8%至5760億美元。光大證券表示，隨著全球半導(dǎo)體行業(yè)的去庫(kù)存化、市場(chǎng)需求的復(fù)蘇和全球晶圓產(chǎn)能的擴(kuò)大，半導(dǎo)體材料的需求和市場(chǎng)規(guī)模也將作為行業(yè)上游的重要原材料得到修復(fù)。
華夏基金表示，半導(dǎo)體行業(yè)的投資可以集中在三個(gè)方面：一是周期性恢復(fù)相關(guān)目標(biāo)，包括手機(jī)相關(guān)芯片領(lǐng)域的需求復(fù)蘇、存儲(chǔ)芯片的價(jià)格上漲，以及部分細(xì)分領(lǐng)域的庫(kù)存緊急訂單；二是隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)在半導(dǎo)體設(shè)備和材料、晶圓制造方面的技術(shù)進(jìn)步，EDA(電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化)等關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)的不斷突破，各環(huán)節(jié)龍頭公司有望迎來(lái)“戴維斯雙擊”的利潤(rùn)和估值；三是人工智能芯片，預(yù)計(jì)2024年將在國(guó)內(nèi)人工智能計(jì)算芯片領(lǐng)域取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
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