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國泰君安：來年市場風(fēng)格或?qū)⒃谄胶夂统砷L中間晃動
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◎編寫 嚴(yán)曉菲
近日，國泰君安舉辦2025年度投資策略會。國泰君安預(yù)估，2025年A股有希望繼續(xù)走強(qiáng)，整體呈震蕩上行發(fā)展趨勢，市場風(fēng)格或?qū)⒃谄胶夂统砷L中間晃動，密切關(guān)注高成長性板塊與偏交易兩方向。
大會上，國泰君安首席總裁劉秋明融合新形勢新要求，分享相關(guān)投入的三方面思索：一是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢變化增加，在全球“循環(huán)”重新構(gòu)建、價值鏈重構(gòu)的大環(huán)境下，智能化系統(tǒng)、生態(tài)化、協(xié)同化的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)蘊(yùn)涵大量投資機(jī)會；二是更加重視交易對經(jīng)濟(jì)的牽引作用，消費結(jié)構(gòu)升級處在關(guān)鍵節(jié)點，消費理念升級同現(xiàn)代科學(xué)和生產(chǎn)過程緊密結(jié)合，蘊(yùn)涵非常大的發(fā)展空間；三是掌握“興華”與“陳舊”平衡，既要把握好“立”的支撐點，大力推廣新質(zhì)生產(chǎn)主力，也要掌握好“破”節(jié)奏，妥當(dāng)促進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)。
“經(jīng)濟(jì)和贏利的改善、政策引導(dǎo)的期望改進(jìn)一般能推動股市上升?！眹┚矊Σ哐芯渴紫治鰩熜鞚f。在張宇生看起來，一攬子現(xiàn)行政策持續(xù)推進(jìn)，市場預(yù)測明顯改善，基本面有希望逐步回升。因而，2025年現(xiàn)行政策的不斷支持以及市場情緒所帶來的資金凈流入，將進(jìn)一步推動A股銷售市場估值提升，來年A股有希望繼續(xù)走強(qiáng)，整體呈震蕩上行發(fā)展趨勢。
運作節(jié)奏感層面，張宇生預(yù)估，交易或依然緊緊圍繞政策預(yù)期進(jìn)行，估值修復(fù)推動銷售市場上漲。以后逐漸進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展數(shù)據(jù)測試期，銷售市場由公司估值推動向股票基本面推動轉(zhuǎn)換，市場走勢將追隨經(jīng)濟(jì)和獲利的具體修補(bǔ)過程而變化。
有關(guān)市場風(fēng)格，張宇生覺得，伴隨著熱點板塊總體轉(zhuǎn)暖、經(jīng)濟(jì)發(fā)展平穩(wěn)恢復(fù)，2025年市場風(fēng)格或?qū)⒃谄胶夂统砷L中間晃動。中長期來看，發(fā)展設(shè)計風(fēng)格值得注意，由于歷史時間經(jīng)驗表明，預(yù)估改進(jìn)驅(qū)動銷售市場，高盈利預(yù)期行業(yè)主要表現(xiàn)一般會更好一些，而目前現(xiàn)行政策積極主動使力，市場預(yù)測明顯改善。
長線牛股層面，張宇生稱，兩大類主題風(fēng)格值得注意：一類是政策扶持類主題風(fēng)格，包含并購、市值管理等；另一類是科技領(lǐng)域主題風(fēng)格，包含AI全產(chǎn)業(yè)鏈及其安全自主可控有關(guān)方位。
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