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誰在買A500ETF？興證策略：個人投資者占比較高，配置型機(jī)構(gòu)資金也有布局
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來源：堯望后勢
中證A500 ETF連續(xù)28個交易日獲資金凈流入，為近期市場貢獻(xiàn)了主要增量。截至2024年11月21日，中證A500 ETF合計規(guī)模約1658億元（不包含聯(lián)接基金），其中凈流入規(guī)模高達(dá)1298億元。二級市場內(nèi)A500 ETF成交也相當(dāng)活躍，其中11月22日共計成交259億元，占全部股票型ETF成交比例高達(dá)25.28%。近期第二批A500 ETF完成配售，多只指數(shù)增強(qiáng)基金和聯(lián)接基金獲批，更多資金或正在路上。
從投資者結(jié)構(gòu)拆分來看，中證A500ETF中個人投資者占比較高，配置型機(jī)構(gòu)資金也有布局。根據(jù)首發(fā)上市日披露的數(shù)據(jù)，14只已上市交易/宣告上市的中證A500ETF中，個人和機(jī)構(gòu)持有規(guī)模占比均值分別為73.5%和26.5%，整體以個人投資者持有為主，但以險資、國資機(jī)構(gòu)為代表的配置型資金也有布局。
中證A500指數(shù)通過行業(yè)中性的編制思路，并納入ESG、互聯(lián)互通等篩選條件，多維度刻畫中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級背景下核心資產(chǎn)的整體表現(xiàn)，為境內(nèi)外中長期資金配置A股提供了多元化選擇。優(yōu)先選取細(xì)分行業(yè)龍頭、聚焦行業(yè)中性的選股思路，也使得中證A500成為一個結(jié)合滬深300與中證500優(yōu)勢，兼顧大盤與中小盤、傳統(tǒng)與新興行業(yè)龍頭的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)集合。
從成分股、市值、行業(yè)分布來看：
首先，覆蓋成分股方面，中證A500囊括了滬深300中234個成分股，同時囊括中證500中207個成分股，其他成分股主要分布在中證1000中。從這個角度來看，中證A500更像是以滬深300為基，并通過中證500等中小盤寬基指數(shù)中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)做增強(qiáng)，覆蓋了各個細(xì)分領(lǐng)域的龍頭。
其次，市值分布方面，中證A500的主要權(quán)重仍集中在大盤股，市值2000億元以上個股權(quán)重占比43%，市值1000億元以上個股權(quán)重占比62%。與其他寬基指數(shù)相比，中證A500的市值中位數(shù)為392億元，低于中證A50與滬深300，與中證800相當(dāng)，因此中證A500整體來看采用了一個兼顧大盤和中小盤龍頭的選股方式。
第三，行業(yè)分布方面，中證A500配置比例較高的行業(yè)有新能源、電子、食飲、銀行、醫(yī)藥等，相對于滬深300在軍工、醫(yī)藥、TMT、新能源、汽車等新質(zhì)生產(chǎn)力方向?qū)崿F(xiàn)超配，又相對于中證500在食飲、銀行、家電、建筑等傳統(tǒng)行業(yè)實現(xiàn)超配，因此兼顧了傳統(tǒng)行業(yè)和新興行業(yè)的配置，行業(yè)表征性較強(qiáng)。
風(fēng)險提示
數(shù)據(jù)口徑不同造成偏差、政策落地不及預(yù)期等。
注：文中報告節(jié)選自興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院已公開發(fā)布研究報告，具體報告內(nèi)容及相關(guān)風(fēng)險提示等詳見完整版報告。
證券研究報告：《近期ETF四大重要事件盤點(diǎn)》
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