◎編寫 李少鵬

本來想提高企業(yè)業(yè)績的收購事項(xiàng)談崩，前三季度主營業(yè)務(wù)收入也被交易中心懷疑“有水份”。鄰近年尾，經(jīng)營效益孱弱的莫高股份能不能如愿以償解決被實(shí)行暫停上市的潛在性風(fēng)險(xiǎn)，仍存在可變性。

主營業(yè)務(wù)收入大幅上升，但凈虧損卻不斷擴(kuò)大，莫高股份前三季度“增收不增利”的現(xiàn)象造成監(jiān)督機(jī)構(gòu)留意。與此同時，企業(yè)降解材料、膜袋業(yè)務(wù)忽然“暴發(fā)”也引來懷疑。懷著對三季報(bào)中多種財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)問題，上海交易所近日向莫高股份頒布了信息披露監(jiān)管工作函，明確規(guī)定公司也營收增長是否可行等作出詳細(xì)解釋。

“目前莫高股份最關(guān)鍵的就是怎樣避免被實(shí)行暫停上市。”有了解甘肅省上市企業(yè)人士告訴編寫，莫高股份想實(shí)現(xiàn)扭虧增盈頗具難度系數(shù)，所以公司的關(guān)鍵就是把2024年?duì)I業(yè)收入“做了”3億人民幣，從而減少被“披星戴帽”。

營業(yè)收入暴增被指責(zé)“有水份”

如果單看莫高股份今年以來的收益主要表現(xiàn)，這生活中年凈利潤不夠3億的公司經(jīng)營狀況好像有所改善。三季報(bào)表明，莫高股份今年前三季度實(shí)現(xiàn)營收2.25億人民幣，同比增加61.58%。

針對主營業(yè)務(wù)收入提高，莫高股份在三季報(bào)中指出，主要系前三季度加強(qiáng)了溶解新型材料新產(chǎn)品研發(fā)和市場開拓幅度，增加藥物生產(chǎn)和銷售幅度并新增了膜袋業(yè)務(wù)流程。

但是，收益大幅上升并沒有扭曲企業(yè)低迷的營運(yùn)能力。三季報(bào)表明，莫高股份前三季度純利潤虧本2723萬余元，虧本力度同期相比有所擴(kuò)大。

一面是運(yùn)營變好收益大幅上升，另一面卻并未解決經(jīng)營虧損。應(yīng)對莫高股份“增收不增利”的現(xiàn)象，監(jiān)管部門對其如何做到收入增加產(chǎn)生疑問。因此，上海交易所規(guī)定莫高股份定性分析主營業(yè)務(wù)收入相比去年大幅上升的原因及合理性，補(bǔ)充披露相關(guān)業(yè)務(wù)前五大客戶及供應(yīng)商名稱、交易額等，是不是和公司及大股東存在關(guān)聯(lián)關(guān)聯(lián)或相關(guān)業(yè)務(wù)和經(jīng)濟(jì)往來，它是否完成最后市場銷售。

進(jìn)一步來說，監(jiān)管工作函強(qiáng)調(diào)，莫高股份前三季度實(shí)現(xiàn)營收2.25億人民幣，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為1.70億人民幣，二者差別較大。與此同時，企業(yè)前三季度虧本2723萬余元，較2023年同時期虧本力度擴(kuò)張。

針對上述事項(xiàng)，上海交易所要求其融合商品銷售和采購政策、銷售回款狀況等，表明生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)金流量和主營業(yè)務(wù)收入存在較大差異的原因及合理性。與此同時，融合中下游應(yīng)用領(lǐng)域、銷售市場行業(yè)競爭格局、關(guān)鍵產(chǎn)品毛利率變化情況等表明主營業(yè)務(wù)收入提高的前提下，虧本力度同期相比擴(kuò)張的合理性。

此外，結(jié)合公司年審會計(jì)師開具的2023年度主營業(yè)務(wù)收入扣減狀況專項(xiàng)審核匯報(bào)，莫高股份2023年多度農(nóng)用地膜業(yè)務(wù)流程因未形成或難以形成穩(wěn)定運(yùn)營模式給予扣減。對于此事，上海交易所還向企業(yè)打著“防疫針”，要求其確立農(nóng)用地膜有關(guān)經(jīng)營收入是否將在本年度收入中給予扣減。

銷售業(yè)績不斷乏力 “披星戴帽”風(fēng)險(xiǎn)性高掛

實(shí)際上，莫高股份近些年市場拓展并不是很好。

數(shù)據(jù)顯示，莫高股份主營業(yè)務(wù)較為分散，涉及到白酒、降解材料、藥業(yè)三個領(lǐng)域。雖然涉獵廣泛，但各大板塊經(jīng)營業(yè)績狀況并不出彩。財(cái)務(wù)報(bào)表表明，莫高股份2021年至2023年各自實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.4億人民幣、1.08億元和1.99億人民幣；純利潤分別是-9870萬余元、-1.11億元和-4144萬余元。

2023年5月4日，企業(yè)還因?yàn)?022年度經(jīng)審計(jì)的扣非前后左右的凈利潤均為負(fù)值，且扣減與主營不相干的經(jīng)營收入與不具有商業(yè)實(shí)質(zhì)收入后，主營業(yè)務(wù)收入小于1億，所以被執(zhí)行暫停上市。2023年，企業(yè)扣減與主營不相干及不具有商業(yè)實(shí)質(zhì)收入后，營收為1.74億人民幣，高過1億人民幣，接著在今年7月8日撤消暫停上市。

值得注意的是，雖然莫高股份取得成功“脫帽”，但經(jīng)營業(yè)績狀況并沒有明顯變好。企業(yè)前三季度實(shí)現(xiàn)營收2.25億人民幣，同比增加61.58%，所屬上市企業(yè)股東的凈利潤為-2723萬余元，與去年同期相比虧本力度擴(kuò)張。伴隨著退市新規(guī)將電腦主板虧本企業(yè)的盈利門坎從1億人民幣上調(diào)至3億元，莫高股份并未擺脫“高風(fēng)險(xiǎn)人群”范疇。

針對莫高股份的潛在性風(fēng)險(xiǎn)，上海交易所同樣在監(jiān)管工作函中著重談及，并督促企業(yè)搞好2024年年報(bào)披露時間、定期報(bào)告有關(guān)工作，充足提示風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)定董事、監(jiān)事和高級管理人員盡職履責(zé)，十分重視2024年年報(bào)編制和公布工作中，按時公布年度報(bào)告。

除銷售業(yè)績狀態(tài)低迷外，莫高股份還因?yàn)樾畔⒐_數(shù)據(jù)不一致遭受監(jiān)管機(jī)構(gòu)懲罰。在今年的6月中下旬，公司收到甘肅省證監(jiān)委下達(dá)的行政監(jiān)管措施認(rèn)定書。核查，企業(yè)信息公開存在的問題，包含對顧客銷售額、供應(yīng)商采購額度公布不正確等。

壓寶企業(yè)并購“逃生”無果市場前景難以預(yù)料

值得注意的是，在業(yè)績不斷承受壓力的大環(huán)境下，莫高股份試圖用并購謀取逃生。公司今年8月公告顯示，籌備以現(xiàn)金結(jié)算及增資擴(kuò)股相結(jié)合的獲得生物技術(shù)作用分子結(jié)構(gòu)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)皓天高新科技51%的股份。

公開信息顯示，皓天科技在2023年6月申報(bào)了科創(chuàng)板上市IPO，并于當(dāng)年6月30日得到審理。但是，皓天科技表示，根據(jù)長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃生產(chǎn)經(jīng)營情況考慮到，于2023年12月主動提出撤銷了IPO申請。

對于這次重新組合，莫高股份都是寄予希望，公司稱買賣致力于擴(kuò)展藥業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，豐富多彩新藥研發(fā)整體實(shí)力，根據(jù)企業(yè)業(yè)務(wù)現(xiàn)狀及建設(shè)規(guī)劃，擬通過并購方式拓展訓(xùn)練公司醫(yī)藥股業(yè)務(wù)流程。

那時莫高股份企業(yè)并購一事獲得銷售市場青睞，信息披露后在二級市場豪奪“兩連板”。但是好景不常，伴隨著皓天高新科技2023年及2024年上半年度運(yùn)營均是經(jīng)營虧損的現(xiàn)象被公布，該交易事宜“關(guān)注度”也會跟著減少。

最后，在重新組合籌備不到兩個月后，企業(yè)宣布支付失敗。企業(yè)得出的原因是因?yàn)槭袌銮闆r已較籌備之時發(fā)生較大變化，交易各方就付款方式、交易對價(jià)、業(yè)績承諾等交易方案關(guān)鍵事宜無法達(dá)成一致意見。

“就目前企業(yè)主營業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢情況看，若要靠武學(xué)使力確實(shí)有些艱難?！庇袑⒔吖煞萑耸扛嬖V編寫，盡管企業(yè)并購皓天高新科技一事未能如愿，但外部的“想盡辦法”（如繼續(xù)尋找并購標(biāo)的等）應(yīng)該是企業(yè)下面的重點(diǎn)工作。